上周市场工业品震荡为主，伦铜下挫至6950一线后获得支撑开始反弹，从技术图形上来看伦铜跌破了7050-7300震荡区间，但仍未下破6800的长期支撑位置，下行空间仍未打开。但由于融资铜等客观原因，铜外强内弱格局短期仍会延续。

　周末伊朗核谈判获得重大进展，预计本周开盘原油会有一定幅度的低开，但NYMEX原油在持续下挫两个月后有反弹需求，原油短期不会有整体性的向下突破行情。美元指数在欧洲降息后确立升势，短期回调也将到位，后市将向上突破。

　基本面情况来看，国内低成本货币时代已经过去，而原有工业品现货贸易模式，在未来高成本资金的格局下愈发变得不可持续。要明确工业品去库存阶段仍在半程，而银行去杠杆才刚刚起步。从数据看，欧美经济仿佛已经重回增长，但实际情况比我们所能想象的还要糟糕许多。

　经历了铜的十年牛市之后，大量新增产能正逐步释放，供应短缺情况将在今明两年彻底逆转，国内的电力投资高潮也已过去，我们依然维持沪铜长期40000的目标价格，但短期仍以震荡思路进行操作，等待方向明确。

　本周关注伦铜上方7150的压力位。长期空头可尝试逢高策略性建仓，但我们建议整体建仓规模保持轻仓，谨防震荡洗牌。耐心等待向下突破长期支持位置后加仓。